통화 스와프

통화 스와프(英: currency swap)는 두 국가 혹은 두 기관이 자국 통화를 상대국 통화로 미리 약정된 조건하에 교환하는 금융·외환거래 제도이다. 주로 외환 유동성 확보나 외환위기 시 안정장치로 사용된다.

정의 및 개념

통화 스와프는 다음 특징을 가진다:

• 양측이 일정 금액의 각국 통화를 교환(swap)하고, 일정 기간 후에 원래의 통화와 금액으로 회복(re‐exchange)한다.
• 교환 시점의 환율(또는 스와프계약 시 정해진 환율)을 기준으로 이루어진다.
• 계약기간 동안 양측은 상대 통화로 자금을 조달할 수 있는 권리/의무를 가진다.

용도 및 목적

통화 스와프 체결의 주요 목적은 다음과 같다:

• 외환 유동성 확보
  • 위기 시 자국 통화만으로는 외화가 부족해질 수 있는데, 통화 스와프가 있으면 미리 약정한 통화(예: 달러)를 긴급히 확보할 수 있다.

• 외환시장 및 환율 변동성 완화
  • 시장 불안시 환율이 급격히 움직이는 것을 방지하기 위한 안전판 역할을 한다.

• 조달 비용 절감
  • 상업은행이나 정부가 외화를 직접 조달할 때보다 유리한 조건(금리 또는 수수료)으로 자금을 확보할 수 있는 경우가 있다.

구조 및 형태

통화 스와프는 형태나 조건에 따라 다양하다. 주요 요소는 다음과 같다:

요소	설명
교환 통화 종류	달러, 유로, 엔화, 기타 통화 등
교환 금액(한도)	약정된 최대 금액 또는 상한을 설정함 (“한도 스와프”)
기간	단기 ~ 중기. 긴급 유동성 확보를 위한 단기 계약이 많음
금리/이자 지급 조건	교환 통화에 대한 이자(상대 통화 금리)를 약정할 수 있음
무제한 스와프	상한액 없이 자금 조달 가능하도록 한 형태. 위기의 심각성에 따라 제안되는 경우가 많음

예시

• 한미 통화스와프 제안 및 협의: 한국 정부가 위급 상황이나 외환시장 충격에 대비해 미국과의 통화스와프 계약을 논의하는 경우가 있음.
• 과거 한국은행과 미국 연방준비제도, 기타 주요 중앙은행 간 통화스와프 계약 체결 및 시행 사례들이 존재함.

한계 및 위험

통화 스와프에도 다음과 같은 한계가 있다:

• 상호 신뢰 문제: 당사국이 계약조건을 이행하지 않거나 외환보유고 부족으로 약속을 지키지 못할 가능성.
• 비용 부담: 교환한 통화에 대한 이자나 수수료, 환율 변동으로 인한 잠재 손해 등이 있을 수 있음.
• 제도적 제약: 무제한 스와프는 상대적으로 드물며, 일반적으로 특정 한도 및 조건이 포함됨.

한국과 통화 스와프

한국의 경우:

• 한국은행은 여러 국가 및 중앙은행과 통화스와프 계약을 맺어 놓고 있으며, 필요 시 외화 유동성 확보 수단으로 활용됨.
• 최근 “무제한 한미 통화스와프”가 외환시장 안정과 펀드 조성 등의 맥락에서 정부 논의 주제로 등장함.

같이 보기

• 외환보유고
• 환율
• 금융위기
• 중앙은행 정책

참고 문헌

• The Scoop, “통화스와프의 모든 것”
• 한국경제, 용어사전
• KDI 경제정보센터
• EBC, “통화 스왑은 무슨 뜻입니까?”