이자율 평형 편집하기

이자율 평형(Interest Rate Parity, IRP)은 두 국가 간의 통화 가치와 이자율의 관계를 설명하는 국제금융 이론으로, '''무위험 차익 거래(arbitrage)가 불가능한 상태에서 환율과 금리가 결정되는 균형 조건'''이다. 외환시장과 채권시장의 상호작용을 설명하며, 현물환율과 선물환율, 금리 사이의 수학적 관계를 제시한다.
==개념==
*이자율 평형은 외환시장에서 자본이 자유롭게 이동할 수 있고 차익 거래가 없다면, 두 통화 간의 금리 차이는 선물환율의 할인 또는 프리미엄으로 보상되어야 한다는 원리이다.
*즉, 국내 통화에 투자하든 외국 통화에 투자하든 '''기대 수익률이 같아야 한다.'''
==공식==
*S: 현물환율
*F: 선물환율
*i<sub>dom</sub>: 국내 금리
*i<sub>for</sub>: 해외 금리
===커버드 이자율 평형 (Covered IRP)===
*선물환 계약이 존재하는 경우 적용
*공식: F = S × (1 + i<sub>dom</sub>) / (1 + i<sub>for</sub>)
*선물환율은 금리 차이를 반영하여 조정된다
===언커버드 이자율 평형 (Uncovered IRP)===
*선물환 계약 없이 미래 환율에 대한 기대에만 의존
*공식: E(S') = S × (1 + i<sub>dom</sub>) / (1 + i<sub>for</sub>)
*실무에서는 잘 성립하지 않음 → [[캐리 트레이딩]] 기회 발생
==형태==
*국내 금리 < 해외 금리 → 선물환이 프리미엄
*국내 금리 > 해외 금리 → 선물환이 디스카운트
==예시==
*미국 금리: 5%, 한국 금리: 3%
*현물환율: 1200원/달러
*선물환율: F = 1200 × (1 + 0.03)/(1 + 0.05) ≒ 1171.4원/달러
→ 선물환이 할인되어야 무위험 차익 거래가 불가능함
==전제 조건==
*자본 자유 이동 가능
*선물환 시장 존재
*동일한 신용 위험 조건
*무위험 차익 거래 가능
==활용==
*[[환헤지]] 전략 수립
*[[외환 파생상품]] 가격 산정
*[[금리 차익 거래]], [[캐리 트레이딩]] 분석
*[[선물환]] 시장 균형 분석
==같이 보기==
*[[환율]]
*[[현물환]]
*[[선물환]]
*[[이자율]]
*[[캐리 트레이딩]]
*[[차익 거래]]
*[[무위험 수익]]
==참고 문헌==
*Mishkin, F. S. (2018). The Economics of Money, Banking, and Financial Markets
*Eun & Resnick. (2018). International Financial Management
*Hull, J. C. (2018). Options, Futures, and Other Derivatives
[[분류:경제학]]