상고하저

상고하저(上高下低)는 한 해의 경기나 주가·실적이 상반기에는 높고 하반기에는 낮아지는 흐름을 이르는 경제 용어이다. 반대로 상반기에 낮고 하반기에 높아지는 흐름은 상저하고(上低下高)라고 한다.

개요

표준국어대사전과 우리말샘에는 올라 있지 않다. 반대말인 상저하고는 우리말샘에 『경제』 분야 명사로 실려 있다. 정부·한국은행·연구소·증권사가 한 해의 경제 성장률, 수출, 물가, 증시를 전망하거나 돌아볼 때 “올해 경기는 상고하저 흐름을 보일 것”처럼 쓴다.

‘상(上)’과 ‘하(下)’는 위아래가 아니라 상반기와 하반기를 줄인 말이다. 중국어 경제 기사에서는 같은 흐름을 ‘전고후저(前高後低, 前高后低)’라고 한다.

구성 한자

한자	음	기본 의미	성어 안의 의미
上	상	위, 앞	상반기
高	고	높다	(경기·지표가) 높음
下	하	아래, 뒤	하반기
低	저	낮다	(경기·지표가) 낮음

유래와 쓰임

특정 고사에서 나온 말이 아니며, 한 해를 상반기와 하반기로 나누어 흐름을 짧게 요약한 현대 한국어의 경제 용어이다. 표기는 ‘낮을 저(低)’를 쓴 ‘上高下低’이다. 2009년 1월 연합뉴스는 증권사들의 그해 증시 전망을 전하며 “주가가 상반기에 오르다 하반기에 내려가는 ‘상고하저(上高下低)’ 형태”라고 한자를 병기했다.

경제 성장률을 두고도 같은 말을 쓴다. 2010년 10월 《아주경제》는 그해 성장세가 1분기를 고점으로 꺾이자 “올 초 전문가들이 전망한 ‘상고하저’ 전망이 적중한 셈”이라고 썼다. 2017년 1월 연합뉴스는 “작년 ‘상고하저’→올해 ‘상저하고’ 전망”이라는 부제로 두 말을 나란히 썼다.

전년 같은 기간과 비교한 증가율로 말하는 경우가 많아서, 전년 상반기가 유난히 나빴다면 그 기저 효과만으로도 상고하저처럼 보일 수 있다.

옛 한문의 ‘上高下低’

옛 한문에서도 ‘上高下低’라는 네 글자가 보이지만, 뜻은 글자 그대로 ‘위가 높고 아래가 낮다’이다. 1690년(숙종 16) 병조 판서 민암(閔黯)은 강화도 고려산과 혈구산 사이에 성 쌓을 자리를 그림으로 보이며 “남한산성은 산 위에 판국을 열었으나 이 산은 위가 높고 아래가 낮으니(南漢則山上開局，此山則上高下低)” 양쪽에 용도(甬道)를 쌓으면 뱃길로 곡식을 성 아래까지 댈 수 있다고 아뢰었다. 남송 말 일본에 건너간 선승 무학조원(無學祖元)의 어록에도 “위아래 높고 낮은 곳(上高下低處)”에서 한 눈을 뜨고 스스로 살피라는 말이 있다. 경제 용어 ‘상고하저’는 이런 옛 용례와 관계없이 새로 만들어진 말이다.

사용 예

• 지난해 반도체 수출은 연초 특수가 끝나자 꺾여 상고하저의 흐름을 보였다.
• 증권가에서는 올해 증시가 상반기에 오르다 하반기에 밀리는 상고하저를 보일 것이라는 전망이 나왔다.
• 보안 솔루션 매출은 연초 예산 집행이 몰리는 공공 부문 비중이 커서 해마다 상고하저 양상이 뚜렷하다.

유의어와 관련 표현

• 상저하고(上低下高): 상반기에 낮고 하반기에 높아지는 흐름. 반대말.
• 상저하저(上低下低): 상반기와 하반기가 모두 부진한 흐름.
• 전고후저(前高後低): 중국어에서 같은 흐름을 이르는 말.
• 용두사미(龍頭蛇尾): 처음은 왕성하나 끝이 부진함.

같이 보기

• 상저하고
• 용두사미